Emisja obligacji

Jakie są rodzaje emisji obligacji?

Obligacje mogą być emitowane w następujących formach:

• oferta niepubliczna, w której liczba zaproszonych inwestorów nie może przekroczyć 149 – obligacje są zazwyczaj obejmowane przez inwestorów prywatnych bez publicznej promocji,
• oferta publiczna poniżej progu, w której wielkość emisji nie może przekroczyć 1 mln EUR, oraz
• oferta publiczna z prospektem emisyjnym zatwierdzonym przez ČNB, bez ograniczeń co do wielkości i promocji.

Emisje obligacji mogą być ponadto emitowane jako:

• niezabezpieczone, lub
• zabezpieczone, typowo zastawem na rzeczach ruchomych lub nieruchomościach za pośrednictwem agenta zabezpieczenia, który gwarantuje inwestorom realizację zabezpieczenia.

Obligacje zielone (Green Bonds)

Obligacje zielone lub zrównoważone służą wyłącznie finansowaniu projektów zrównoważonych środowiskowo – są więc ukierunkowane na inwestycje w środowiskowo zrównoważone działalności gospodarcze w rozumieniu rozporządzenia UE w sprawie taksonomii.

Rozporządzenie (UE) 2023/2631 w sprawie europejskich obligacji zielonych (rozporządzenie EuGB) wprowadziło następujące typy obligacji wspierających zrównoważone działalności gospodarcze:

• europejska obligacja zielona (EuGB) – co najmniej 85 % wpływów musi zostać przeznaczonych na działalności gospodarcze spełniające wymogi taksonomii,
• obligacje zrównoważone środowiskowo – nie określono minimalnego udziału wpływów przeznaczonych na środowiskowo zrównoważone działalności gospodarcze.

Obligacje zielone mogą być interesujące dla niektórych rodzajów inwestorów (banki, fundusze) i mogą podnieść emitentom rating ESG.

Dla kogo emisja obligacji jest odpowiednia?

Najczęściej emisje obligacji są wykorzystywane w następujących przypadkach:

• emitent z jakiegokolwiek powodu nie może uzyskać kredytu bankowego,
• emitent nie jest gotowy zaakceptować warunków stawianych przy kredycie bankowym, zwłaszcza w zakresie zabezpieczenia kredytu, lub
• emitent korzysta z kombinacji finansowania bankowego i obligacyjnego – kapitał własny wymagany przez bank przy finansowaniu bankowym jest zapewniany w całości lub w części (finansowanie mezzanine) poprzez emisję obligacji.

Jak wygląda współpraca przy emisji obligacji?

• Przydzielimy Państwu menedżera projektu, który przeprowadzi Państwa przez cały proces emisji obligacji.
• Uzgodnimy odpowiednią formę emisji obligacji (publiczna poniżej progu, prywatna, z prospektem emisyjnym).
• Przygotujemy warunki emisji, umowę o objęcie obligacji (umowę z inwestorami), treść obligacji w formie dokumentu oraz rejestr właścicieli obligacji.
• W przypadku obligacji zdematerializowanych zapewnimy rejestrację emisji w Centralnym Depozytariuszu Papierów Wartościowych.
• Zapewnimy kod LEI emitenta oraz kod ISIN dla obligacji w Centralnym Depozytariuszu.
• Dostarczymy szczegółową instrukcję dotyczącą promocji, oferowania i sprzedaży obligacji inwestorom.

Czego będziemy od Państwa potrzebować?

• Informacji o parametrach emisji obligacji (wielkość, wartość nominalna, oprocentowanie, termin wykupu, zabezpieczenie).

Jak długo trwa przygotowanie emisji obligacji?

• Przygotowanie emisji obligacji bez prospektu emisyjnego zatwierdzonego przez ČNB zajmie ok. 1 tygodnia.

Jaka jest cena przygotowania emisji obligacji?

Cena będzie zależeć od parametrów emisji obligacji. Po konsultacji telefonicznej lub osobistej otrzymają Państwo od nas konkretną pisemną ofertę.

Referencje

Kluczowe kontakty

Zuzana Stuchlíková

Maxim Obuchov