Emissione di obbligazioni

Quali sono i tipi di emissioni obbligazionarie?

Le obbligazioni possono essere emesse nelle seguenti forme:

• offerta non pubblica, in cui il numero di investitori contattati non può superare 149 – le obbligazioni sono di norma sottoscritte da investitori privati senza pubblicità al pubblico,
• offerta pubblica sotto soglia, in cui il volume dell’emissione non può superare 1 milione di EUR, e
• offerta pubblica con prospetto approvato dalla ČNB, senza limiti di volume e di promozione.

Le emissioni obbligazionarie possono inoltre essere emesse come:

• non garantite, oppure
• garantite, tipicamente da un diritto di pegno su beni mobili o immobili tramite un agente per le garanzie (security agent), che assicura agli investitori l’escussione della garanzia.

Obbligazioni verdi (Green Bonds)

Le obbligazioni verdi o sostenibili servono esclusivamente a finanziare progetti ambientalmente sostenibili, ossia sono destinate a investimenti in attività economiche ecosostenibili ai sensi del regolamento UE sulla tassonomia.

Il regolamento (UE) 2023/2631 sulle obbligazioni verdi europee (regolamento EuGB) ha introdotto i seguenti tipi di obbligazioni a sostegno delle attività economiche sostenibili:

• obbligazione verde europea (EuGB) – almeno l’85 % dei proventi deve essere destinato ad attività economiche che soddisfano i requisiti della tassonomia,
• obbligazioni ambientalmente sostenibili – non è fissata una quota minima dei proventi destinata ad attività economiche ambientalmente sostenibili.

Le obbligazioni verdi possono essere interessanti per alcuni tipi di investitori (banche, fondi) e possono migliorare il rating ESG degli emittenti.

Per chi è adatta l’emissione di obbligazioni?

Le emissioni obbligazionarie sono utilizzate più spesso nei seguenti casi:

• l’emittente, per qualsiasi ragione, non riesce ad accedere a un finanziamento bancario,
• l’emittente non è pronto ad accettare le condizioni previste per il finanziamento bancario, in particolare per quanto riguarda le garanzie, oppure
• l’emittente ricorre a una combinazione di finanziamento bancario e obbligazionario: l’equity richiesto dalla banca nel finanziamento bancario è coperto in tutto o in parte (finanziamento mezzanino) mediante l’emissione di obbligazioni.

Come si svolge la collaborazione nell’emissione di obbligazioni?

• Le assegneremo un project manager che La guiderà nell’intero processo di emissione delle obbligazioni.
• Concorderemo la forma di emissione più adatta (offerta pubblica sotto soglia, privata, con prospetto).
• Predisporremo i termini e le condizioni di emissione, il contratto di sottoscrizione delle obbligazioni (contratto con gli investitori), il testo delle obbligazioni cartacee e il registro dei titolari delle obbligazioni.
• Nel caso di obbligazioni in forma dematerializzata, cureremo la registrazione dell’emissione presso il Depositario centrale.
• Otterremo il codice LEI dell’emittente e il codice ISIN delle obbligazioni presso il Depositario centrale.
• Forniremo istruzioni dettagliate per la promozione, l’offerta e la vendita delle obbligazioni agli investitori.

Che cosa ci servirà da Lei?

• Informazioni sui parametri dell’emissione obbligazionaria (volume, valore nominale, interesse, scadenza, garanzie).

Quanto tempo richiede la preparazione dell’emissione di obbligazioni?

• La preparazione di un’emissione di obbligazioni senza prospetto approvato dalla ČNB richiede circa 1 settimana.

Qual è il costo per la preparazione dell’emissione di obbligazioni?

Il costo dipenderà dai parametri dell’emissione obbligazionaria. Dopo una consulenza telefonica o personale riceverà da noi un’offerta scritta concreta.

Referenze

Contatti chiave

Zuzana Stuchlíková

Maxim Obuchov