Emissione di valori mobiliari fino a 12 milioni di EUR senza prospetto

Dal 5 giugno 2026 le imprese hanno la possibilità di raccogliere dagli investitori fino a quasi 12 milioni di EUR in modo molto più semplice, senza un prospetto approvato dalla ČNB. Da tale data si applica infatti direttamente la nuova disciplina europea prevista dall’EU Listing Act, poiché la Repubblica Ceca non ha ancora completato l’adozione della propria normativa di adeguamento, che avrebbe dovuto abbassare a 5 milioni di EUR la soglia oltre la quale il prospetto è obbligatorio.

Che cosa significa attualmente in pratica?

Le società commerciali possono, al ricorrere delle condizioni previste, offrire al pubblico valori mobiliari – tipicamente obbligazioni o azioni – per un valore complessivo inferiore a 12 milioni di EUR nell’arco di 12 mesi, senza dover predisporre un prospetto approvato dalla Banca nazionale ceca.

Per gli emittenti ciò significa:

• una via più semplice e rapida per reperire capitale,
• minori costi amministrativi e finanziari,
• un’interessante alternativa al finanziamento bancario.

La riforma ceca dovrebbe introdurre in futuro la soglia di 5 milioni di EUR e un nuovo documento di emissione per le offerte comprese tra 1 e 5 milioni di EUR. L’attuale regime può quindi rappresentare soltanto un’opportunità limitata nel tempo.

In Stuchlíková & Partners offriamo assistenza legale completa nella preparazione delle emissioni di valori mobiliari – dalla definizione della struttura e dei termini di emissione fino alla valutazione giuridica dell’offerta al pubblico e del modello di distribuzione.

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