Emisión de bonos

¿Qué tipos de emisiones de bonos existen?

Los bonos pueden emitirse en las siguientes formas:

• oferta no pública, en la que el número de inversores contactados no puede superar los 149: los bonos suelen ser suscritos por inversores privados sin promoción pública,
• oferta pública por debajo del umbral, en la que el volumen de la emisión no puede superar 1 millón de EUR, y
• oferta pública con folleto aprobado por el ČNB, sin límites de volumen ni de promoción.

Las emisiones de bonos pueden emitirse, además, como:

• sin garantía, o
• con garantía, típicamente mediante derechos de garantía real sobre bienes muebles o inmuebles, por medio de un agente de garantías que asegura a los inversores la ejecución de la garantía.

Bonos verdes (Green Bonds)

Los bonos verdes o sostenibles sirven exclusivamente para financiar proyectos medioambientalmente sostenibles, es decir, están orientados a inversiones en actividades económicas medioambientalmente sostenibles conforme al Reglamento de taxonomía de la UE.

El Reglamento (UE) 2023/2631 sobre los bonos verdes europeos (Reglamento EuGB) introdujo los siguientes tipos de bonos que apoyan actividades económicas sostenibles:

• bono verde europeo (EuGB): al menos el 85 % de los ingresos debe asignarse a actividades económicas que cumplan los requisitos de la taxonomía,
• bonos medioambientalmente sostenibles: no se establece una proporción mínima de los ingresos asignados a actividades económicas medioambientalmente sostenibles.

Los bonos verdes pueden resultar interesantes para determinados tipos de inversores (bancos, fondos) y pueden mejorar el rating ESG de los emisores.

¿Para quién resulta adecuada la emisión de bonos?

Las emisiones de bonos se utilizan con mayor frecuencia en los siguientes casos:

• el emisor, por cualquier motivo, no puede obtener un crédito bancario,
• el emisor no está dispuesto a aceptar las condiciones fijadas para un crédito bancario, en particular en lo relativo a las garantías del crédito, o
• el emisor combina financiación bancaria y financiación mediante bonos: los fondos propios que exige el banco en la financiación bancaria se cubren total o parcialmente (financiación mezanina) mediante la emisión de bonos.

¿Cómo se desarrolla la colaboración en la emisión de bonos?

• Le asignaremos un director de proyecto que le guiará durante todo el proceso de emisión de bonos.
• Acordaremos la forma adecuada de la emisión de bonos (oferta pública por debajo del umbral, privada, con folleto).
• Prepararemos las condiciones de emisión, el contrato de suscripción de bonos (contrato con los inversores), el texto de los bonos en soporte papel y el registro de titulares de bonos.
• En el caso de bonos en forma de anotaciones en cuenta, nos encargaremos del registro de la emisión en el Depositario Central de Valores.
• Obtendremos el LEI del emisor y el ISIN de los bonos en el Depositario Central de Valores.
• Le entregaremos unas instrucciones detalladas para la promoción, la oferta y la venta de los bonos a los inversores.

¿Qué necesitaremos de usted?

• Información sobre los parámetros de la emisión de bonos (volumen, valor nominal, interés, vencimiento, garantía).

¿Cuánto tiempo se tarda en preparar la emisión de bonos?

• La preparación de una emisión de bonos sin folleto aprobado por el ČNB durará aprox. 1 semana.

¿Cuál es el precio de la preparación de la emisión de bonos?

El precio dependerá de los parámetros de la emisión de bonos. Tras una consulta telefónica o personal recibirá de nosotros una oferta concreta por escrito.

Referencias

Contactos clave

Zuzana Stuchlíková

Maxim Obuchov